當我們投資ETF的時候，千萬不要忘記ETF是由許多不同發行商推出的。
就像不同的汽車品牌會推出不同的汽車一樣。然而，雖然有些ETF相當類似，卻在價格，管理費，標的物方面有著細微的差距。而發行商之間的競爭也會決定ETF孰優孰劣。
在先前的一篇文章中，ALLEN提到了道富(State Street SPDR)率先減價，對另外兩家形成了威脅。
然而在今年6月底，安碩(iShares)也坐不住了，立刻調低了幾隻ETF的價格，並同時推出了許多新的ETF。
一, 下調標普500ETF的管理費
原本市場上最便宜的標普500ETF(S&P500)是先鋒(Vanguard)的VOO，管理費僅為0.03%。而在去年12月18號，道富將另一支ETF轉來追蹤標普500，價格降至僅為0.03%。於是iShares的IVV的0.04%的管理費立刻成了三家中最貴的。於是，為了改變這個情況，安碩立刻在六月底下調了IVV的價格至0.03%，與其他兩家打成成了平手。
IVV：0.04% ⇒ 0.03%
在這次管理費調整之後，安碩的iShares Core S&P500 ETF (IVV)一下子變成了市場上管理費最低的ETF中管理資產最多的ETF，競爭力瞬間提升。
二, 下調中型企業股ETF的管理費
iShares Core S&P Mid-Cap ETF(IJH)是安碩專門追蹤中型企業股的ETF。所謂中型企業指的是市值大約在20億到100億美金的企業。目前市場上追蹤中型企業的ETF很多，而這裡選擇了管理資產最多的六支進行比較。分別是安碩的IJH與IWR，先鋒的VO，道富的MDY與SPMD，以及嘉信的SCHM。這次，安碩採取的行動是把原本0.06%的管理費調整成0.05%。
IJH：0.06% ⇒ 0.05%
由圖可見，當前市場上最便宜的是先鋒的VO與嘉信的SCHM，然而管理資產最多的卻是安碩的IJH。這次從0.06%下調至0.05%，其目的在於保持IJH的領先優勢，增加競爭力。
然而，肯定有人會問，為什麼安碩的另一支ETF IWR的管理費這麼貴呢？其原因在於，雖然IJH與IWR都是追蹤中型企業股，但兩者使用的標的來自不同公司。較貴的IWR使用的是羅素公司的指數，而較便宜的IJR用的是標普公司的指數。兩者之間還是有一定的細微差異。
如上圖所見，兩者在不考慮管理費用的情況下，收益每年都會有差別。這主要的原因是因為兩者使用的標的來自不同公司。羅素公司採用的中型股標的有略為涵蓋部分大型股，而近幾年大型股的漲勢比較明顯。而標普公司的中型股標的則是，顧名思義真的只投資了定義中的中型股。這個投資標的的差別，導致了最終投資績效的差別。
依據數據來看，從2002年以來，IWR的投資效益比較好，同時年均效益與標準差方面也是IWR比較好。
而這個比較優異的績效或許就是為什麼時至今日，在大環境都在進行價格戰爭的情況下IWR還敢收取0.19%的管理費。
其實關於中型股還有投資時需要注意的細節，這些細節如果不一一進行回測的話是看不出來的。然而這不是今天要介紹的內容。ALLEN會在別的文章中再另行介紹的。
三, 下調小型企業股ETF的價格
iShares Core S&P Small-Cap ETF(IJR)是iShares旗下專門追蹤小型企業的ETF。所謂小型企業是指市值在3億到20億美金的企業。市場上有131支ETF追蹤小型企業。在這裡，不納入槓桿型，反向性ETF，只擇取管理資金大於十億美金的八支進行比較：分別是安碩的IJR與IWM，先鋒的VB與VTWO，嘉信的SCHA與FNDA，以及道富的SPSM與SLY。這次的主角是IJR，安碩將其管理費自0.07%降至0.06%。
IJR：0.07% ⇒ 0.06%
如圖所見，安碩基本算是壟斷了小型企業股ETF的市場(不含槓桿型與反向型)。而這一次的降價將會幫助它鞏固這個地位。然而還是有幾隻ETF可以挑戰它，先鋒的VB，道富的SPSM以及嘉信的SCHA的管理費都比IJR更改後的版本要低。尤其是VB，擁有著足以威脅安碩小型股市場壟斷的大量管理資金。而道富的SPSM，我在上一次的文章中有提到推出它的原因，是道富即將試圖擴大其勢力的信號。
以上就是這次安碩降價的主要內容，一同進行的還有新發行的幾隻ETF，不過礙於文章的篇幅，ALLEN將會在未來另寫文章進行介紹與分析。
另一個有趣的事情是，這次的降價部分都是安碩旗下以標普公司的標的物為投資目標的ETF(我稱之為標普ETF)。其他類型的都還沒有進行變動。我敢推測，若是下一次安碩進行降價，其下手的對象，肯定會是羅素ETF(羅素公司的指數)。因為這部分ETF是安碩收益的大頭之一，可最近其他發行商也有推出類似的ETF，並收取更低的價格。而這形成了對安碩的威脅。雖然，我們不能忘記，大部分人類都是不理性的，即使管理費上有差別，也不會進行調整。可即便如此，安碩也會漸漸失去那部分理智的用戶。
這次降價調整是安碩發出的一個信號，也是這場價格戰爭的又一精彩過程。自道富，安碩相繼降價，相信不久後，以平價聞名的先鋒與嘉信也會感受到威脅，進而有所行動吧。讓我們拭目以待。
同時這次由於只是介紹安碩的降價行為，沒有機會一一介紹上述的ETF。這些ETF各有各的特色，可以按照不同的投資目的進行投資。有興趣的同學可以自己查一下，而我也會在之後的文章中介紹到這些ETF。
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