引言：
2024 年，全球經濟面臨著多重挑戰，包括經濟衰退風險、能源供應緊張、通膨高企等。在這種背景下，投資者應如何應對？
本文將分析 通膨 降息 減產 等因素對投資的影響，並提出一些投資策略建議。
通膨的陰霾：
通膨是今年經濟的最大主題。俄烏戰爭、供應鏈中斷、疫情反覆等因素，都推升了全球物價上漲。美國 3 月份的消費者物價指數（CPI）同比上漲 8.5%，創下 40 年新高。
高通膨對投資者而言是重大利空。它會侵蝕企業的盈利能力，降低股市的吸引力。此外，高通膨還會導致利率上升，增加企業的借貸成本，進一步抑制經濟增長。
降息的曙光：
為了應對通膨，美國聯準會 (Fed) 今年以來已經多次加息。然而，加息也可能帶來經濟衰退的風險。在這種背景下，Fed 在 3 月的會議上維持利率不變，並暗示今年將有三次降息。
降息對股市而言是利好消息。它會降低企業的借貸成本，提高企業的盈利能力，從而推動股市上漲。此外，降息還會導致投資者從債券市場轉向股市，進一步推動股市上漲。
減產的衝擊：
石油輸出國組織（OPEC）及其盟友（OPEC+）於2024年4月3日召開線上會議，決定維持目前的減產政策。根據該政策，OPEC+將在2024年6月底之前，每日減產220萬桶石油。
OPEC+減產對美國經濟的影響是負面的。它將加劇美國的通脹壓力，抑制經濟增長，並加劇金融市場波動。
投資策略：
在通膨、降息、減產等多重因素的影響下，投資者應謹慎行事，做好風險管理。以下是一些建議：
- 關注通膨數據： 通膨是今年經濟的最大風險。投資者應密切關注通膨數據，並根據通膨形勢調整投資策略。
- 布局抗通膨資產： 在通膨高企的環境下，投資者可以考慮布局抗通膨資產，如黃金、能源等。
- 分散投資風險： 不要將所有雞蛋放在一個籃子裡。投資者應分散投資，降低風險。
USO ETF
USO 是一檔追蹤美國西德州中級原油 (WTI) 價格表現的 ETF，由 United States Commodity Funds 發行，成立於 2006 年，是全球規模最大的原油 ETF。
我們在過去的文章中有提到美林時鐘，目前美國的狀態仍處於通膨狀態，雖說已經說明了今年會降息，但實際上什麼時間點還無法確定，再加上近期的 OPEC 減產消息，有可能降息時間點往後挪，所以在此時，我們持有部分的商品型 ETF ，對於我們的投資組合來說是一個好的選擇，而 USO 從今年到目前為止已經上漲了 23.99%。
不過這邊要注意，該標的不是一個能長期持有的標的，我們回測了近5年的表現，可以看到 Sharpe ratio 非常的低，換句話說，該商品的波動是非常大的。持有該商品的目的是為了減少通貨膨脹所帶來的影響。
結語：
USO 這檔 ETF，它在短期內可以作為抗通膨的工具，但長期而言並不適合持有。投資者在投資 USO 時應注意其波動性較大的風險。
以下是一些小建議：
- 投資 USO 的比例不宜過高：建議將 USO 的投資比例控制在 10% 以內。
- 使用止損策略：設置止損位，以防止虧損擴大。
- 定期檢視投資組合：根據市場情況，定期調整投資組合。
投資有風險，入市需謹慎。投資者在做出投資決策之前，應充分考慮自身情況和風險承受能力。
以下是一些額外的思考：
- 您認為通膨將在何時見頂？
- 您認為 Fed 今年會降息多少次？
- 您認為 OPEC+ 減產的影響將持續多久？
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