【ETF 大師入門】ETF投資組合與市場對沖

引言

在不確定的金融市場中，投資者需要制定明智的策略，以應對利率波動和市場變動。本文將深入不同 ETF 投資組合的特性、探討利率的影響，以及市場對沖的概念。透過深入了解這些關係，投資者可以更有把握地配置資產，實現風險管理和投資回報的平衡。

ETF投資組合與商品類型

以下是不同類型的ETF

• 股票（SPY）

  • 特性：與總體經濟趨勢密切相關，風險大，Shop Ratio為 0.56%。
  • 建議替代品：VOO（與SPY標的相同但管理費更低）。

    

• 債券（TLT）

  • 特性：長期國債，與股票呈反相關效果，適合在經濟蕭條時對沖，Shop Ratio為0.25%。
  • 建議替代品：VGLT（管理費較低）。

• 貴金屬（GLD）

  • 特性：周期性不同於股票和債券，可用於對沖，Shop Ratio為0.46%。
  • 建議替代品：SOL（管理費較低）。

• 房地產（VNQ）

  • 特性：與股票市場密切正相關，CAGR為6.88%，波動率較大，Shop Ratio為0.3-0.5左右。

• 現金（UUP）

  • 特性：波動範圍小，CAGR為1.53%，Shop Ratio為0.12%，相較於其他商品較低。

股票類型

防禦型股票：

• 防禦型股票與景氣呈現反向變動，通常在景氣周期中落後，對景氣變動的反應較為緩慢。
• 防禦型股票的利率方面，在降息時表現較佳，升息時可能表現較差。
• 典型的防禦型股票包括消費平台和醫療保健產業。
  • 在2020年3月疫情大爆發時，防禦型股票受到青睞，例如消費平台和醫療保健產業，因為疫情導致對民生必需品的需求急劇增加。

成長型股票：

• 成長型股票與景氣呈現正向變動，通常在景氣周期中表現較為積極，對景氣變動的反應較為迅速。
• 利率方面，在降息時可能表現較差，升息時可能表現較佳。
• 典型的成長型股票包括科技股和非必需消費型產業。
  • 成長型股票中的一些行業，如汽車和房地產，在那段時間可能表現較差。

需要注意的是，在投資前務必了解所投資的股票屬於哪一類型，以及它是如何隨著利率變動而做出相應反應的。這有助於制定更明智的投資策略。 

利率對債券的影響

1. 反向關係

市場利率的變動對債券價格有直接的影響。當市場利率上升時，新發行的債券提供更高的利息，導致現有債券變得不那麼吸引人，債券價格下跌。相反，利率下降時，債券變得更有吸引力，價格上升。

• 舉例來說，假設去年購買一張債券，每年支付 5% 的利息。今年市場利率上升到 6% 或 7%，這張5% 的債券相對來說變得不那麼有吸引力，因為新發行的債券支付更高的利息。反之，當利率下降時，手上的債券變得更有價值，因為它支付的利息比市場利率更高。

3. 時間線觀念

考慮時間線觀念，如果去年購買的債券每年支付5%的利息，當今年的市場利率上升到6%或7%，手上的債券價值就會下跌。這是因為新發行的債券支付更高的利息，使手上的債券變得不那麼有競爭力。反之，如果利率下降，手上的債券就會變得更有價值。

利率對股票、債券和現金的影響

2. 股債對沖

同時持有股票和債券可降低風險，稱為股債對沖。這樣的組合能夠在市場波動中降低損失，但可能降低投資回報。

3. 現金的地位

不建議持有大量現金，因為現金通常不具備增值的能力。現金ETF的回報率可能較低，且在通脹影響下資產價值可能減少。

4. 其他投資標的

除了股票和債券，還有其他標的如黃金和房地產，需要根據整體投資目標進行合理配置。

結論

這次的文章我們深入探討了利率對債券、股票和現金的影響，以及不同投資標的之間的相互關係。想要有適當的資產配置，就需要先建立市場與不同ETF的影響，未來投資者才可以實現風險管理和長期穩健的投資回報。精明的財務策略應該考慮到利率的變動，並適應不同的市場條件，以達到資產增值和保值的目標。